Larry Fink e il potere (o l'impotenza?) del capitalismo

La pubblicazione della lettera annuale di Larry Fink, il massimo dirigente di Blackrock, per i CEO di tutto il mondo è, senza dubbio, un evento straordinario. La sua ultima lettera, datata 17 gennaio 2022, ha ricevuto – ancora una volta – in parti uguali ammirazione e rifiuto. con il titolo Il potere del capitalismoFink conferma il suo attaccamento al capitalismo di interessato come la migliore strategia per creare valore a lungo termine, e quindi esorta i CEO di tutte le aziende del mondo a essere fedeli al loro scopo e a formulare una strategia di decarbonizzazione che li porti a un futuro a zero emissioni nette.

Le parole di Larry Fink suonano vere in prima lettura: un messaggio del genere sarebbe stato impensabile solo 10 anni fa, quindi a lui va il merito di aver guidato con nuovi principi e valori già adeguati all'emergenza climatica e sanitaria in cui viviamo. La lunga lettera, di oltre 3000 parole, contiene tuttavia chiare ammissioni che in fondo ciò che conta di più (o forse l'unica cosa che conta davvero) è il vantaggio dei propri clienti e azionisti: “ Puntiamo sulla sostenibilità non perché siamo ambientali attivisti, ma perché siamo capitalisti e quindi fiduciari con i nostri clienti”. Questa frase contiene, a mio avviso, tre cariche di profondità. La prima è che la sostenibilità è vista come un semplice strumento, non come un bene in sé: dobbiamo essere sostenibili perché è l'unico modo per garantire il futuro del nostro business. La seconda è quella del capitalismo, senza noiosi aggettivi come interessato, continua ad essere il sistema da proteggere, e per questo affermiamo apertamente e con orgoglio che "siamo capitalisti". E il terzo è che i nostri principi - come lo scopo, la visione a lungo termine o la decarbonizzazione - vanno tutti bene, ma ciò che alla fine conta è il nostro dovere fiduciario nei confronti dei nostri clienti (che, ovviamente, hanno la loro ideologia). Ecco perché Blackrock nessuna intenzione di smettere di investire nei combustibili fossili.

Si tratta di usare la sostenibilità come un placebo per sostituire il mantra del valore per gli azionisti con uno più appetibile.

Un altro fatto scioccante nella lettera sono i 400 miliardi di dollari che il mercato dei capitali muove in tutto il mondo, che è cinque volte il PIL mondiale. Fink afferma che “l'accesso al capitale non è un diritto, ma un privilegio”. La traduzione del comunicato sarebbe un po' come il fatto che nel mondo circola molto più denaro del necessario, essendo nelle mani di pochi che lo distribuiscono liberamente. Con la nuova politica di investimento di Blackrock, innovazione e sostenibilità sono fondamentali essere giudicati degni di ricevere i loro favori. Niente di sbagliato in questo. In qualità di più grande gestore di asset finanziari del mondo, Blackrock - che possiede partecipazioni in metà delle 35 società Ibex - sa esattamente cosa intende quando dice che il rischio climatico è un rischio di investimento. Dotata di una capacità impareggiabile quando si tratta di penetrare nell'interiorità delle società a cui partecipa, Blackrock conferma in tempo reale le devastazioni del cambiamento climatico sui loro bilanci: svalutazioni di milioni di dollari di beni obsoleti, bonus astronomici pagati dai loro assicuratori a chi è stato colpito da disastri climatici, aumento delle sanzioni per il mancato rispetto della normativa ambientale, avvicinamento di investitori-attivisti nei consigli di amministrazione di società del vecchio capitalismo.

Un cocktail di circostanze che è impossibile evitare e che un'entità sotto l'influenza di Blackrock ha saputo impacchettare brillantemente sotto il discorso della durabilità e della finalità. Fondamentalmente, si tratta di usare la durabilità come schermo o placebo che permette di sostituire il mantra del valore per gli azionisti con un altro più accettabile, più digeribile, mentre il capitalismo nella sua versione finanziaria continua a concentrarsi per qualche istante sulla produzione di profitto, aumentando a sua volta le disuguaglianze sul pianeta.

L'oratore di Larry Fink ha una portata globale e il contenuto del suo messaggio è encomiabile. Il suo invito all'azione ha senso: le aziende che non sono impegnate in uno scopo autentico e ben articolato e che non sanno come connettersi con le parti interessate si smarriranno. E, senza dubbio, il decarburazione Questa è la sfida, in maiuscolo, che tutti dobbiamo affrontare. Qualsiasi azienda, qualunque sia il suo settore, deve ripensare la propria strategia di emergenza climatica attraverso l'innovazione e l'interruzione della concorrenza. Il discorso suona bene, sì, ed è persino desiderabile ascoltare la maggior parte delle raccomandazioni di Larry Fink, anche se per ragioni sbagliate. Questo è il paradosso.

Carles Navarro è PDG di BASF Spagna.