Corea del Sud finora non preoccupata per i deflussi di capitali: ministro delle finanze

Il ministro delle finanze della Corea del Sud ha ignorato i rischi a breve termine di deflussi di capitali dall'economia asiatica con l'allargamento degli spread creditizi globali.

Seong Joon Cho | Bloomberg | Immagini Getty

BALI, Indonesia — Il ministro delle finanze della Corea del Sud ha scrollato di dosso i rischi a breve termine di deflussi di capitali dall'economia asiatica con l'allargamento degli spread creditizi globali.

Parlando alla CNBC alla riunione del Gruppo dei 20 a Bali, Choo Kyung-ho ha affermato che i deflussi di capitali da un paese non sono il risultato di un singolo driver economico, come i differenziali dei tassi di interesse, poiché gli investitori sono influenzati anche da altri fattori. come la forza di un'economia.

Choo, che è anche il vice primo ministro del paese, ha riconosciuto che gli Stati Uniti sono preoccupati per la direzione di aumenti dei tassi più aggressivi e che l'ampliamento del differenziale dei tassi potrebbe innescare deflussi di capitali dalla Corea del Sud.

"Il divario dei tassi si è verificato diverse volte in passato, ma non abbiamo assistito a deflussi di capitali significativi", ha affermato venerdì, secondo la traduzione della CNBC. “Sulla base di ciò, penso che i deflussi di capitale non avvengano solo a causa di un tasso differenziale. »

I deflussi di capitale si verificano quando beni e denaro lasciano un paese per un altro a causa di migliori rendimenti degli investimenti, come tassi di interesse più elevati.

A giugno, la Federal Reserve americana ha alzato i tassi di interesse di riferimento di 75 punti base, il suo aumento più aggressivo dal 1994.

La Federal Reserve americana è pronta per un altro grande aumento dei tassi alla prossima riunione di luglio, con alcuni trader la scorsa settimana che hanno scommesso su un aumento fino a 100 punti base, dopo che l'inflazione al consumo negli Stati Uniti ha raggiunto il massimo di 40 anni del 9,1%. .

Fondamentali sono essenziali

“Le cose più importanti sono i fondamenti di un'economia, se l'economia può mostrare la sua affidabilità ai mercati. Questi sono i fattori che muovono il capitale”, ha detto Choo a Martin Soong della CNBC.

Tuttavia, il ministro delle finanze della Corea del Sud ha affermato che gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Fed - un tentativo di frenare l'inflazione - sono ancora una preoccupazione. La crescente differenza nei costi di indebitamento tra Stati Uniti e Corea del Sud potrebbe nel tempo accelerare i flussi di capitali tra i due paesi, ha aggiunto.

… Non sono preoccupato per possibili drammatici deflussi di capitali.

Choo Kyung-ho

Ministro delle finanze della Corea del Sud

Anche i recenti afflussi di capitali nell'economia sudcoreana, in particolare nei mercati dei Treasury, hanno contribuito ad alleviare i timori di una fuga di capitali verso l'esterno, ha aggiunto Choo.

“L'economia della Corea del Sud sta vivendo una minore moderazione rispetto all'economia globale. Ed è ancora sulla strada del recupero", ha detto.

“Ecco perché non mi preoccupo dei drammatici deflussi di capitali. »

La scorsa settimana, la Bank of Korea ha riconosciuto che c'erano rischi di deflussi di capitali quando ha fatto uno storico aumento del tasso di interesse di mezzo punto nel tentativo di frenare l'aumento dei prezzi, poiché l'inflazione ha raggiunto il suo ritmo più veloce in 24 anni.

Le preoccupazioni per i deflussi di capitali, o fuga di capitali, stanno iniziando a emergere mentre le banche centrali si affrettano ad aumentare i tassi di interesse a livello globale nel tentativo di frenare l'aumento dell'inflazione.

La disparità dei tassi tra i mercati, in particolare con alcuni mercati come gli Stati Uniti che favoriscono aumenti dei tassi più aggressivi, potrebbe iniziare a stimolare flussi di capitale speculativi mentre gli investitori cercano rendimenti migliori.

Gli episodi di fuga di capitali in passato includono flussi di denaro che hanno reagito alle misure di allentamento quantitativo degli Stati Uniti dopo la crisi dei mutui subprime, che hanno comportato un aumento della liquidità e tassi di interesse più bassi.

L'indebolimento del dollaro USA ha costretto i capitali a fluire verso altri mercati, come le economie emergenti in Asia, aumentando le pressioni inflazionistiche e apprezzando le valute in questi mercati.

Deflussi speculativi di denaro in Asia?

Gli economisti iniziarono a mettere in guardia contro questo ciclo di flussi di capitali speculativi.

Gli analisti della Mizuho Bank hanno affermato in una nota della scorsa settimana che c'erano preoccupazioni per i deflussi di capitali dall'India, soprattutto perché gli Stati Uniti alzano attivamente i tassi di interesse e stanno emergendo debolezze nell'economia indiana.

L'India ha registrato un deficit commerciale record di 25,6 miliardi di dollari a giugno a causa dell'aumento delle importazioni di petrolio greggio e carbone.

"Ciò aggraverà i deflussi di capitali volatili, in un momento in cui la Fed statunitense è già impegnata in rialzi aggressivi dei tassi, il che implica maggiori pressioni al deprezzamento sull'INR", hanno affermato gli analisti Vishnu Varathan, Lavanya Venkateswaran e Tan Boon Heng.

“La Reserve Bank of India, pienamente consapevole di questa difficile situazione, si sta preparando per ulteriori rialzi dei tassi. »

La Thailandia potrebbe anche prendere in considerazione ulteriori aumenti dei tassi per seguire gli aumenti dei tassi della Fed in mezzo a un baht thailandese in deprezzamento che "minaccia di peggiorare l'inflazione importata e di esacerbare i deflussi di capitali in un ciclo di feedback".

L'economia cinese potrebbe anche subire una maggiore pressione dai deflussi di capitali a seguito degli aumenti dei tassi statunitensi, sebbene l'economia lenta della Cina sia il motore più probabile dei flussi di denaro, ha affermato Larry Hu, capo economista cinese del Macquarie Group, in una nota il mese scorso.