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I battiti degli utili spingono alcuni grandi titoli bancari, ma hanno ancora molto da dimostrare...

Questo è il blog quotidiano del commentatore senior dei mercati della CNBC Mike Santoli con approfondimenti sulle tendenze del mercato, le azioni e le statistiche. Un seguito regolare al rally di venerdì, poiché l'S&P 500 dura un mese intero senza raggiungere un nuovo minimo nel mercato ribassista e il rimbalzo cerca di superare la sua tendenza al ribasso di tre mesi. Diversi ostacoli sono vicini qui, sopra i 4.000 sull'S&P 500. Il mercato ha continuato ad agire come se fosse in qualche modo "esaurito" nel breve termine, con i professionisti "deriscati" orientati alla tattica che entrano nel terzo trimestre, così come la debolezza iniziale e la fine forza giornaliera nel modello ultimamente. Nessun nuovo minimo nelle ultime settimane nonostante un altro rapporto sull'indice dei prezzi al consumo eccessivamente caldo e un breve timore che la Federal Reserve aumenterà di 100 punti base la prossima settimana è almeno un piccolo gesto di resilienza. Lo scenario rialzista da qui ruota attorno a quattro potenziali picchi: picco dell'inflazione, picco dei prezzi del petrolio, picco dei rendimenti obbligazionari e picco della ferocia della Fed. Niente di tutto ciò è certo, ma il mercato ha chiaramente cercato di superare il panico dell'inflazione primaverile e sta scontando il tasso di picco dei fondi federali in una finestra di circa sei mesi. La risposta cauta a questo è che il tempo e la tendenza rimangono, per ora, favorevoli agli orsi. Ci vorrà del tempo per confutare che ci aspetta una recessione e per vedere se la Fed allenterà la sua spinta da falco nei prossimi trimestri, anche nei periodi migliori, poiché la tendenza più ampia delle azioni e degli spread creditizi rimane difficile. e ci vorrebbe del tempo per risolverlo. Nel complesso, gli utili delle banche sono stati migliori di quanto temuto: nessuna reale erosione della performance del credito tra i consumatori o le imprese e rinnovata attenzione al futuro aumento degli interessi netti. Tuttavia, le banche sono state colpite piuttosto duramente all'inizio della stagione dei rapporti e il recente rimbalzo sembra piuttosto attenuato su un grafico dall'inizio dell'anno. Molto resta da dimostrare. Per settimane si è sostenuto che la compressione delle valutazioni azionarie rifletta dubbi significativi sull'affidabilità delle previsioni sugli utili. Finora, questa idea non è stata confutata. Vedremo quanto potrebbero soffrire le stime del pedaggio di consenso nelle prossime settimane. Al di fuori dei pesi massimi delle megacap d'élite, le valutazioni sono poco impegnative, se non ancora abbastanza convenienti da "chiudere gli occhi e comprare". La recente leadership dei titoli in crescita, la tecnologia speculativa malconcia e persino i costruttori di case nonostante i dati brutti e il triste sondaggio sui costruttori di lunedì suggeriscono che i gruppi "epicentrici" in ritardo stanno trovando sollievo. Tuttavia, potrebbe anche essere semplicemente una tipica azione di "controtendenza" in un rally del mercato ribassista, quindi estrapolare un cambio di leadership dalle recenti mosse è probabilmente prematuro. Barry Bannister di Stifel ha ribadito la sua richiesta di un rally estivo guidato dalla crescita/ciclica a 4.200 sull'S&P 500 oggi, un'idea plausibile che probabilmente porterebbe l'indice a un livello di dolore reciproco - con i rialzisti che pensano che questo potrebbe essere chiaro, gli orsi prendono grumi per combattere la rampa. Forse è indicativo che a molti sembri una chiamata rialzista aggressiva quando significherebbe semplicemente che l'S&P 500 ripercorre metà del suo picco di perdita di gennaio-giugno da 4.818 a 3.636. Molti modi per illustrare l'eliminazione della speculazione rialzista e dell'inclinazione difensiva da parte degli attuali investitori. Il posizionamento complessivo nei futures su indici da parte di grandi fondi nettamente short……poiché Deutsche Bank mostra che la performance dei titoli con i volumi di opzioni call più pesanti è diventata negativa, segno che la folla di rivenditori che si precipita sui nomi preferiti non funziona più per gonfiare i prezzi delle azioni. La portata del mercato è di nuovo forte: volume in aumento di oltre l'80%, anche se il fatturato complessivo è debole. La forte correzione nel settore energetico è fortemente comprata. VIX in bilico negli anni '24, una taglia molto piccola ricostruita lunedì. Una fascia bassa, non ancora abbastanza bassa da accusare "compiacimento". I futures sul VIX tenderanno al rialzo nei prossimi mesi, una configurazione favorevole per ora.

Trader sul pavimento del NYSE, 29 giugno 2022.

Fonte: NYSE

Questo è il blog quotidiano del commentatore senior dei mercati della CNBC Mike Santoli con approfondimenti sulle tendenze del mercato, le azioni e le statistiche.

  • Un seguito regolare al rally di venerdì, poiché l'S&P 500 dura un mese intero senza raggiungere un nuovo minimo nel mercato ribassista e il rimbalzo cerca di superare la sua tendenza al ribasso di tre mesi.
  • Diversi ostacoli sono vicini qui, sopra i 4.000 sull'S&P 500.

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  • Il mercato ha continuato a comportarsi come se fosse in qualche modo "esaurito" nel breve termine, con i professionisti orientati alla tattica "senza rischio" che sono entrati nel terzo trimestre, così come la debolezza iniziale e la forza di fine giornata nel modello l'ultima volta. Nessun nuovo minimo nelle ultime settimane nonostante un altro rapporto sull'indice dei prezzi al consumo eccessivamente caldo e un breve timore che la Federal Reserve aumenterà di 100 punti base la prossima settimana è almeno un piccolo gesto di resilienza.
  • Lo scenario rialzista da qui ruota attorno a quattro potenziali picchi: picco dell'inflazione, picco dei prezzi del petrolio, picco dei rendimenti obbligazionari e picco della ferocia della Fed. Niente di tutto ciò è certo, ma il mercato ha chiaramente cercato di superare il panico dell'inflazione primaverile e sta scontando il tasso di picco dei fondi federali in una finestra di circa sei mesi.
  • La risposta cauta a questo è che il tempo e la tendenza rimangono, per ora, favorevoli agli orsi. Ci vorrà del tempo per confutare che ci aspetta una recessione e per vedere se la Fed allenterà la sua spinta da falco nei prossimi trimestri, anche nei periodi migliori, poiché la tendenza più ampia delle azioni e degli spread creditizi rimane difficile. e ci vorrebbe del tempo per risolverlo.
  • Nel complesso, gli utili delle banche sono stati migliori di quanto temuto: nessuna reale erosione della performance del credito tra i consumatori o le imprese e rinnovata attenzione al futuro aumento degli interessi netti. Tuttavia, le banche sono state colpite piuttosto duramente all'inizio della stagione dei rapporti e il recente rimbalzo sembra piuttosto attenuato su un grafico dall'inizio dell'anno. Molto resta da dimostrare.

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  • Per settimane si è sostenuto che la compressione delle valutazioni azionarie rifletta dubbi significativi sull'affidabilità delle previsioni sugli utili. Finora, questa idea non è stata confutata. Vedremo quanto potrebbero soffrire le stime del pedaggio di consenso nelle prossime settimane. Al di fuori dei pesi massimi delle megacap d'élite, le valutazioni sono poco impegnative, se non ancora abbastanza convenienti da "chiudere gli occhi e comprare".
  • La recente leadership dei titoli in crescita, la tecnologia speculativa malconcia e persino i costruttori di case nonostante i dati brutti e il triste sondaggio sui costruttori di lunedì suggeriscono che i gruppi "epicentrici" in ritardo stanno trovando sollievo. Tuttavia, potrebbe anche essere semplicemente una tipica azione di "controtendenza" in un rally del mercato ribassista, quindi estrapolare un cambio di leadership dalle recenti mosse è probabilmente prematuro.
  • Barry Bannister di Stifel ha ribadito la sua richiesta di un rally estivo guidato dalla crescita/ciclicità a 4.200 sull'S&P 500 oggi, un'idea plausibile che probabilmente porterebbe l'indice a un livello di dolore reciproco - con i rialzisti che pensano che questo potrebbe essere un chiarimento, sopportare prendendo grumi per combattere la rampa. Forse è indicativo che a molti sembri una chiamata rialzista aggressiva quando significherebbe semplicemente che l'S&P 500 ripercorre metà del suo picco di perdita di gennaio-giugno da 4.818 a 3.636.
  • Molti modi per illustrare l'eliminazione della speculazione rialzista e dell'inclinazione difensiva da parte degli attuali investitori. Posizionamento complessivo nei futures su indici da parte di grandi fondi fortemente netti short...

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  • …Poiché Deutsche Bank mostra che la performance delle azioni con i maggiori volumi di opzioni call è diventata negativa, segno che la folla al dettaglio che si precipita verso i nomi preferiti non funziona più per gonfiare i prezzi delle azioni.

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  • La portata del mercato è di nuovo forte: volume in aumento di oltre l'80%, anche se il fatturato complessivo è debole. La forte correzione nel settore energetico è fortemente comprata.
  • VIX in bilico negli anni '24, una taglia molto piccola ricostruita lunedì. Una fascia bassa, non ancora abbastanza bassa da accusare "compiacimento". I futures sul VIX tenderanno al rialzo nei prossimi mesi, una configurazione favorevole per ora.
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